(Pendapat Bloomberg) — Berikut ialah satu sebab yang berpotensi untuk menambah beberapa syiling jongkong atau bar pada portfolio pelaburan anda: Mereka tidak menghasilkan lebih banyak daripadanya. Semua emas yang pernah dilombong akan dimuatkan ke dalam kiub dengan tepi sepanjang 22 meter — kecil cukup untuk dimuatkan ke dalam tiga kolam renang bersaiz Olimpik. Setiap tahun, pelombong dan pemegang pajak gadai menambah lagi 4,000 hingga 5,000 tan metrik kepada longgokan 197,576 tan sedia ada, tetapi permintaan barang kemas sahaja menggunakan kira-kira separuh daripada itu. Dengan logam itu mencapai rekod $2,075 seauns troy pada bulan Ogos, kebimbangan yang kami hadapi ke arah puncak emas telah mengangkat kepalanya semula. Industri itu perlu mentauliahkan 8 juta auns projek menjelang 2025 untuk mengekalkan tahap pengeluaran tahun lepas, perunding Wood Mackenzie menulis pada Jun, memerlukan kira-kira $37 bilion pelaburan modal. Pengeluaran lombong jatuh tahun lepas buat kali pertama dalam lebih sedekad. Malah British Broadcasting Corp. telah bertanya sama ada kita berisiko untuk kehabisan. Inti kebimbangan adalah trend lama dalam industri perlombongan emas: Peratusan emas dalam rizab bijih jatuh, daripada lebih daripada 10 gram setiap tan pada akhir 1960-an hampir tidak melebihi 1 gram setiap tan pada masa kini. Kepekatan tersebut adalah sangat rendah — sama dengan mengisar dan mengasingkan bijih Patung Liberty untuk mendapatkan semula satu sudu teh logam berharga. Pada satu ketika, gred mesti menjadi sangat lemah sehingga menjadi mustahil untuk mendapatkan semula emas dari segi ekonomi. Masalahnya, kita tidak tahu bila itu akan berlaku — dan semua bukti menunjukkan bahawa kita masih jauh untuk mengetahui .Ambil lombong Cadia East milik Newcrest Mining Ltd. 200 kilometer (124 batu) ke barat Sydney. Gred di sana hanya 0.45 gram setiap tan - lebih daripada dua Patung Liberty-bernilai setiap sudu teh - namun lombong itu adalah salah satu yang paling menguntungkan di dunia, dengan kos $160 setiap auns, yang akan memberikan margin lebih daripada 90% pada harga emas semasa(2).Dua faktor mendorongnya. Satu ialah skala ekonomi: Cadia ialah salah satu daripada 10 lombong emas teratas dunia yang diukur mengikut output. Sejak awal industri perlombongan, gred hampir setiap mineral telah jatuh kerana, mengikut definisi, gred tertinggi, sumber yang paling mudah ditemui adalah yang dieksploitasi terlebih dahulu. Pertumbuhan sektor ini sentiasa bergantung kepada teknologi pengekstrakan volum lebih tinggi yang lebih baik yang mengimbangi fakta ini. Tempat di mana banyak deposit emas utama gred tertinggi masih ditemui, Afrika Selatan, semakin tertinggal. Itu adalah kerana sangat sukar untuk mengekstrak bijih dari terowong terik berkilometer di bawah tanah menggunakan alat yang dikendalikan tangan. Sebagai perbandingan, operasi letupan dan trak dump yang digunakan untuk mengeksploitasi lombong gred rendah di Siberia, Oceania dan Nevada adalah jauh lebih cekap. Faktor lain ialah kebanyakan emas tidak berlaku dengan sendirinya. Sesungguhnya, deposit terbaik di dunia ialah porfiri, mineral yang juga merupakan salah satu sumber tembaga terbesar di dunia. Pengendali lombong emas terbesar di dunia bukanlah pelombong emas sama sekali tetapi pengeluar tembaga Freeport-McMoRan Inc., yang lubang Grasbergnya di sebelah Indonesia New Guinea menghasilkan hampir dua kali ganda lebih banyak emas pada 2018 berbanding pesaing terdekatnya, Polyus PJSC's Olimpiada. Di Newcrest's Cadia, kos pengeluaran adalah sangat rendah kerana untuk setiap auns emas yang dilombong anda mendapat kira-kira 140 kilogram (309 paun) tembaga, bernilai $900 atau lebih pada harga semasa. Walaupun isu pengurangan lombong yang diketengahkan oleh Wood Mackenzie adalah nyata, harga emas yang tinggi seperti yang kita lihat pada masa ini adalah keadaan yang akan menggalakkan lebih banyak aktiviti penerokaan dan pembangunan untuk menampung kekurangan itu. Walaupun orang ramai telah menggali emas selama tujuh milenium, ia sentiasa ditemui di tempat yang paling tidak dijangka. Perlombongan logam kuning di negeri Victoria Australia semuanya terhenti seabad yang lalu selepas urat yang mendorong lonjakan emas abad ke-19 yang membina negara. telah diketuk keluar. Kemudian pada 2015 Kirkland Lake Gold Ltd. menemui badan bijih baharu berhampiran tapak lombong Fosterville yang tidak memberangsangkan, dan menyedari ia berada di atas salah satu deposit gred tertinggi dunia, menyebabkan permodalan pasarannya berkembang hampir 100 kali ganda dalam tempoh lima tahun. Pada tahun yang sama, satu unit Zhaojin Mining Industry Co. menemui endapan baharu dua kilometer di bawah permukaan Laut Bohai di luar pantai wilayah Shandong di timur laut China. Dengan kira-kira 212 tan metrik rizab terbukti dan berkemungkinan, ia kini merupakan salah satu deposit emas terbesar di dunia. Tidak ada sebab untuk berfikir bahawa arah aliran akan pecah. Kira-kira separuh daripada emas dunia telah dilombong sejak 1976, dan jika ada apa-apa, kadarnya semakin pantas apabila gred jatuh. Di seluruh dunia, pengeluaran emas meningkat kira-kira satu pertiga sepanjang dekad yang lalu, jauh lebih tinggi daripada peningkatan 15% dalam pengeluaran minyak. Sebab terbaik untuk melabur dalam emas adalah kerana ia menyediakan kepelbagaian kepada portfolio pelaburan — bukan kerana dunia tidak mempunyainya yang mencukupi. Satu hari nanti, kita mungkin kehabisan emas. Kami jauh, jauh dari saat itu sekarang.(1) Kos adalah untuk kedua-dua Cadia East dan lombong Ridgeway bersebelahan digabungkan — tetapi Ridgeway adalah gred rendah yang sama, pada 0.54 gram setiap tan. Lajur ini tidak semestinya menggambarkan pendapat lembaga editorial atau Bloomberg LP dan pemiliknya.David Fickling ialah kolumnis Pendapat Bloomberg yang meliputi komoditi, serta syarikat perindustrian dan pengguna.
,