(Bloomberg Pendapat) — Jika anda cuba meyakinkan pelanggan anda untuk mengubah cara mereka membelanjakan 15 bilion euro ($17 bilion) setahun dan penutupan akibat pandemik mempercepatkan proses, itu sepatutnya menjadi berita baik, bukan? Tidak dalam kes itu daripada SAP SE. Saham itu jatuh 20% pada hari Isnin selepas gergasi perisian perusahaan Jerman itu berkata bahawa peningkatan permintaan untuk produk awannya, sebahagiannya didorong oleh lebih ramai orang yang bekerja dari rumah, akan terbukti memudaratkan keuntungan. Kehilangan nilai pasaran sebanyak 32 bilion euro bermakna SAP mengorbankan mahkotanya sebagai syarikat teknologi terbesar di Eropah. Ketua Pegawai Eksekutif Christian Klein sedang menuai hasil dari kesilapan pendahulunya. Ini adalah kedudukan yang tidak dicemburui. Dari segi sejarah, SAP telah membuat sebahagian besar hasil daripada menjual lesen kepada perisiannya, asas yang membolehkan syarikat menjejaki cara mereka membelanjakan wang. Pendekatan ini membolehkan SAP menempah pendapatan terlebih dahulu dan kemudian kembali beberapa tahun kemudian untuk menjual versi perisian yang dikemas kini, sambil memperoleh beberapa hasil sokongan yang berkaitan. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, SAP telah beralih kepada model langganan berasaskan awan. Daripada mengenakan bayaran sekali gus kepada pelanggan, kosnya diagihkan sepanjang tempoh kontrak — biasanya tiga tahun. Itu bukan sahaja mencecah hasil jangka pendek tetapi juga keuntungan, kerana memasang persediaan baharu memerlukan wang. Lebih memburukkan lagi keadaan, Klein perlu melabur banyak untuk memastikan keseluruhan produk SAP berfungsi dengan baik bersama-sama. Pendahulunya, Bill McDermott, membelanjakan $31 bilion untuk pemerolehan selama sembilan tahun menerajui tetapi tidak banyak melakukan untuk mengintegrasikannya. Hasilnya ialah, dalam beberapa keadaan, pelanggan SAP mempunyai sistem yang beroperasi pada 25 seni bina perisian yang berbeza. Membaiki yang memerlukan wang, dan keuntungan akan terjejas dengan sewajarnya.SAP menjangkakan pelaburan akan membuahkan hasil akhirnya. Walau bagaimanapun, buat masa ini, syarikat itu bukan sahaja menyemak semula unjuran keuntungan dan hasil setahun penuhnya, tetapi ia juga telah meninggalkan matlamat 2023 dan memihak kepada sasaran baharu untuk 2025. Ia menjangkakan untuk mempunyai 22 bilion euro dalam hasil awan pada masa itu, meningkat daripada 6.9 bilion euro tahun lalu. Ini bukan sekadar persoalan meminta pelabur untuk lebih masa — terdapat kebimbangan yang lebih mendalam. Kegagalan untuk menyesuaikan diri dengan awan dengan cukup pantas bermakna SAP sebenarnya mungkin kehilangan pelanggan. Walaupun pendapatan awan meningkat, kadar peningkatan itu telah perlahan kerana pesanan tertunggak untuk awan sebenarnya telah menurun sejak akhir Mac. Dalam erti kata lain, peningkatan dalam jualan berkemungkinan berpunca daripada tawaran yang ditandatangani pada suku sebelumnya dan mungkin tidak diteruskan. Sukar untuk menyalahkan Klein kerana kebanyakan perkara ini bukan dia lakukan, tetapi ia menimbulkan keperluan untuk memperbaikinya. Kemerosotan saham menunjukkan bahawa pelabur telah hilang kesabaran. Pilihannya untuk memulihkan keyakinan adalah terhad: Rancangan sedia ada untuk menjual kepentingan dalam perniagaan pengurusan pengalaman Qualtrics akan mengeluarkan modal, yang mungkin membenarkan pembelian balik saham lain mengikuti pembelian semula 1.5 bilion euro awal tahun ini. Walaupun itu akan meningkatkan harga saham, ia tidak akan berbuat banyak untuk menyelesaikan isu operasi yang mendasari. Klein mempunyai gunung yang curam untuk didaki. Lajur ini tidak semestinya mencerminkan pendapat lembaga editorial atau Bloomberg LP dan pemiliknya. Alex Webb ialah seorang Kolumnis Pendapat Bloomberg yang meliputi industri teknologi, media dan komunikasi Eropah.
(Bloomberg Pendapat) — Jika anda cuba meyakinkan pelanggan anda untuk mengubah cara mereka membelanjakan 15 bilion euro ($17 bilion) setahun dan penutupan akibat pandemik mempercepatkan proses, itu sepatutnya menjadi berita baik, bukan? Tidak dalam kes itu daripada SAP SE. Saham itu jatuh 20% pada hari Isnin selepas gergasi perisian perusahaan Jerman itu berkata bahawa peningkatan permintaan untuk produk awannya, sebahagiannya didorong oleh lebih ramai orang yang bekerja dari rumah, akan terbukti memudaratkan keuntungan. Kehilangan nilai pasaran sebanyak 32 bilion euro bermakna SAP mengorbankan mahkotanya sebagai syarikat teknologi terbesar di Eropah. Ketua Pegawai Eksekutif Christian Klein sedang menuai hasil dari kesilapan pendahulunya. Ini adalah kedudukan yang tidak dicemburui. Dari segi sejarah, SAP telah membuat sebahagian besar hasil daripada menjual lesen kepada perisiannya, asas yang membolehkan syarikat menjejaki cara mereka membelanjakan wang. Pendekatan ini membolehkan SAP menempah pendapatan terlebih dahulu dan kemudian kembali beberapa tahun kemudian untuk menjual versi perisian yang dikemas kini, sambil memperoleh beberapa hasil sokongan yang berkaitan. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, SAP telah beralih kepada model langganan berasaskan awan. Daripada mengenakan bayaran sekali gus kepada pelanggan, kosnya diagihkan sepanjang tempoh kontrak — biasanya tiga tahun. Itu bukan sahaja mencecah hasil jangka pendek tetapi juga keuntungan, kerana memasang persediaan baharu memerlukan wang. Lebih memburukkan lagi keadaan, Klein perlu melabur banyak untuk memastikan keseluruhan produk SAP berfungsi dengan baik bersama-sama. Pendahulunya, Bill McDermott, membelanjakan $31 bilion untuk pemerolehan selama sembilan tahun menerajui tetapi tidak banyak melakukan untuk mengintegrasikannya. Hasilnya ialah, dalam beberapa keadaan, pelanggan SAP mempunyai sistem yang beroperasi pada 25 seni bina perisian yang berbeza. Membaiki yang memerlukan wang, dan keuntungan akan terjejas dengan sewajarnya.SAP menjangkakan pelaburan akan membuahkan hasil akhirnya. Walau bagaimanapun, buat masa ini, syarikat itu bukan sahaja menyemak semula unjuran keuntungan dan hasil setahun penuhnya, tetapi ia juga telah meninggalkan matlamat 2023 dan memihak kepada sasaran baharu untuk 2025. Ia menjangkakan untuk mempunyai 22 bilion euro dalam hasil awan pada masa itu, meningkat daripada 6.9 bilion euro tahun lalu. Ini bukan sekadar persoalan meminta pelabur untuk lebih masa — terdapat kebimbangan yang lebih mendalam. Kegagalan untuk menyesuaikan diri dengan awan dengan cukup pantas bermakna SAP sebenarnya mungkin kehilangan pelanggan. Walaupun pendapatan awan meningkat, kadar peningkatan itu telah perlahan kerana pesanan tertunggak untuk awan sebenarnya telah menurun sejak akhir Mac. Dalam erti kata lain, peningkatan dalam jualan berkemungkinan berpunca daripada tawaran yang ditandatangani pada suku sebelumnya dan mungkin tidak diteruskan. Sukar untuk menyalahkan Klein kerana kebanyakan perkara ini bukan dia lakukan, tetapi ia menimbulkan keperluan untuk memperbaikinya. Kemerosotan saham menunjukkan bahawa pelabur telah hilang kesabaran. Pilihannya untuk memulihkan keyakinan adalah terhad: Rancangan sedia ada untuk menjual kepentingan dalam perniagaan pengurusan pengalaman Qualtrics akan mengeluarkan modal, yang mungkin membenarkan pembelian balik saham lain mengikuti pembelian semula 1.5 bilion euro awal tahun ini. Walaupun itu akan meningkatkan harga saham, ia tidak akan berbuat banyak untuk menyelesaikan isu operasi yang mendasari. Klein mempunyai gunung yang curam untuk didaki. Lajur ini tidak semestinya mencerminkan pendapat lembaga editorial atau Bloomberg LP dan pemiliknya. Alex Webb ialah seorang Kolumnis Pendapat Bloomberg yang meliputi industri teknologi, media dan komunikasi Eropah.
,