Kuasa Palam (PLUG) adalah sejenis perniagaan yang pelik. Dalam lebih daripada 20 tahun operasi, syarikat sel bahan api hidrogen telah menjual banyak sistem sel bahan api, tetapi tidak pernah memperoleh keuntungan, dan tidak pernah menjana aliran tunai percuma yang positif. Sebaliknya, Plug membiayai operasinya terutamanya dengan mengeluarkan dan menjual saham baharu — berulang kali. Malah, dari 2000 hingga 2020, kiraan bahagian Plug telah meningkat daripada 4.4 juta kepada 399.7 juta — iaitu berkembang 90x dalam saiz. Tetapi betapa besarnya perbezaan yang dibuat oleh wabak, dan betapa besarnya perbezaan (harapan untuk) Tawaran Baharu Hijau! Memandangkan COVID-19 melepaskan pasaran saham daripada peraturan biasa untuk penilaian, dan prospek "Gelombang Biru" Demokrat menghujani dolar pembayar cukai di seluruh industri tenaga boleh diperbaharui, stok Plug Power telah susut. Saham syarikat sel bahan api itu meningkat lebih daripada 5x daripada harganya pada awal tahun, dan kini didagangkan pada hampir 22 kali ganda ketinggalan jualan, dan 34 kali ganda nilai buku, walaupun jumlah kekurangan keuntungan. Ini tidak membimbangkan HC Walau bagaimanapun, Amit Dayal karya Wainwright. Dalam nota yang diterbitkan berikutan keputusan pendapatan S3 2020 Plug, penganalisis berpendapat bahawa penilaian Plug Power benar-benar mengenai masa depan — masa depan setakat 2024… atau bahkan 2030. Plug Power, anda lihat, mungkin tidak memperoleh keuntungan sekarang . Tetapi pengurusan Plug telah berulang kali berjanji dalam suku tahun kebelakangan ini (dan mengulangi janji pada hari Isnin) bahawa pada tahun 2024 ia akan memperoleh $200 juta dalam keuntungan operasi dan merekodkan "bil kasar" sebanyak $1.2 bilion. Kini, "bil kasar" bukan metrik kewangan sering dibacakan oleh syarikat dagangan awam. Untuk menterjemah istilah tersebut kepada sesuatu yang lebih biasa kepada pelabur, oleh itu, Dayal mengira bahawa pendapatan Plug pada tahun 2024 akan menjadi kira-kira $1.1 bilion — lebih empat kali ganda daripada pendapatan syarikat pada masa ini. Dayal mengunjurkan lagi bahawa menjelang 2030, Plug akan meningkatkan jumlah ini lebih jauh — kepada $7.4 bilion dalam jualan tahunan. Dan jika nombor ini betul, kata Dayal, syarikat itu akan mencapai kadar pertumbuhan hasil terkompaun selama 10 tahun melebihi 38%.Itu jumlah yang mengejutkan, tetapi sebenarnya, ia bukan tidak realistik sepenuhnya. Malah, sejak lima tahun lalu sahaja, Plug telah meningkatkan pendapatannya pada kira-kira 29% kadar terkompaun. Walaupun pecutan kepada 38% pastinya tidak mudah, sejarah pertumbuhan hasil Plug menunjukkan ia terletak dalam lingkungan kemungkinan. Namun, itu bukan perkara yang penting, bukan? Titik usaha mencari keuntungan seperti Plug dalam teori seharusnya bukan hanya untuk "menjual barangan," tetapi untuk memperoleh keuntungan daripada menjual barangan — dan di sinilah Plug Power telah gagal dari segi sejarah. Pada Q3 2020 sebagai contoh, Plug meningkatkan jualannya sebanyak 80% (jadi dua kali lebih cepat daripada unjuran kadar pertumbuhan jualan Dayal). Masalahnya ialah, syarikat itu juga menggandakan kerugian bersihnya pada jualan tersebut, daripada $18.2 juta setahun yang lalu, kepada $39.4 juta pada Q3. Walaupun kerugian Q3 yang besar ini, dan di sebalik sejarah kerugian yang serupa Plug yang tidak terputus, Dayal menegaskan bahawa pertumbuhan pesat jualan Plug akan akhirnya membawa syarikat kepada keuntungan — sesungguhnya, dia mengunjurkan keuntungan bersih menjelang 2023, yang lebih cepat daripada yang dijanjikan oleh Plug. Dengan mengambil kira prospek ini, dia telah mengulangi penarafan "beli" pada saham Plug Power dan menggandakan sasaran harganya $30. (Untuk melihat rekod prestasi Dayal, klik di sini)Secara keseluruhannya, peningkatan saham Plug yang kukuh telah mendorong harga saham melebihi sasaran harga konsensus. Saham dijual pada harga $23, dan sasaran purata $20.89 membayangkan penurunan sebanyak 9%. Secara paradoks, saham itu memegang penarafan konsensus Belian Kuat, berdasarkan 10 Belian dan tiada Pegangan atau Jual. (Lihat analisis saham PLUG pada TipRanks)Untuk mencari idea yang bagus untuk dagangan saham pada penilaian yang menarik, lawati Saham Terbaik untuk Dibeli TipRanks, alat yang baru dilancarkan yang menyatukan semua pandangan ekuiti TipRanks. Penafian: Pendapat yang dinyatakan dalam artikel ini adalah semata-mata penganalisis yang diketengahkan. Kandungan tersebut bertujuan untuk digunakan untuk tujuan maklumat sahaja.
,