(Bloomberg) — Jutawan Peter Thiel tidak hadir pada hari pelabur yang membawa kepada penyenaraian langsung untuk Palantir Technologies Inc., syarikat perlombongan data yang diasaskannya 17 tahun lalu. Dan tiada seorang pun daripada syarikat itu akan membunyikan loceng pada kemunculan pertama pasaran Palantir. Ketiadaan Thiel daripada kemegahan Wall Street menafikan pengaruh luar biasa yang akan terus dia gunakan lama selepas syarikat itu diumumkan. Thiel akan mempunyai lebih kawalan ke atas syarikat berbanding mana-mana individu atau kumpulan pelabur lain, dan struktur pengundian yang tidak konvensional akan memberikan kuasa tambahan kepada Thiel dan dua pengasas bersama yang lain untuk selama-lamanya. Palantir bukanlah syarikat pertama di Silicon Valley yang menggunakan super- saham mengundi untuk mengukuhkan kawalan untuk pengasasnya. Pemimpin teknologi lain termasuk Mark Zuckerberg, Snap Inc. Ketua Pegawai Eksekutif Evan Spiegel dan Ketua Pegawai Eksekutif WeWork Adam Neumann semuanya diberi kawalan yang tidak seimbang ke atas syarikat mereka ketika mereka menuju ke pasaran awam. Tetapi penyokong tadbir urus yang baik mengatakan bahawa menyerahkan begitu banyak kuasa kepada sekumpulan orang yang terhad boleh menjejaskan piawaian akauntabiliti yang dimaksudkan untuk dikuatkuasakan oleh pasaran, menjadikannya lebih sukar bagi pemegang saham yang lebih kecil untuk melaksanakan kehendak mereka dalam kes di mana mereka percaya sebuah syarikat sedang dijalankan. dijalankan dengan buruk. "Mereka menetapkannya supaya Peter Thiel masih boleh menjalankannya seperti syarikat swasta dan masih mempunyai kelebihan untuk menjadi awam," kata Michael Weisbach, seorang profesor di Kolej Perniagaan Fisher Universiti Ohio State yang pakar dalam tadbir urus korporat dan ekuiti persendirian. "Mereka jelas mahu mengawal syarikat ini dan tidak mahu sekumpulan orang luar." Palantir tidak menyesal tentang mekanisme tadbir urusnya. Ketua Pegawai Eksekutifnya, pengasas bersama Alex Karp, telah berulang kali memberitahu bakal penyokong untuk memilih "syarikat yang berbeza" jika mereka tidak menyukai cara ia beroperasi. Tidak ramai yang menjangkakan mekanik pengundian Palantir akan menggagalkan penyenaraian awam yang dirancang syarikat itu. Pada tahun ini, Palantir menjangkakan untuk mengambil lebih daripada $1 bilion dalam hasil dan, buat pertama kalinya, memperoleh keuntungan terlaras, tidak termasuk pampasan saham. Walaupun Weisbach berkata bahawa penilaiannya akan menjadi lebih tinggi tanpa tadbir urus yang dikawal ketat dan struktur pengundian, terdapat tanda-tanda optimis tentang bagaimana pelabur awam akan menerima syarikat itu. Bank dilaporkan memberitahu pelabur bahawa Palantir boleh mula berdagang pada penilaian pasaran hampir $22 bilion. Wakil untuk Thiel dan Palantir enggan mengulas untuk cerita ini. Teknologi Palantir mengumpul dan menggabungkan aliran data yang sentiasa berubah-ubah ke dalam apa yang dipanggil "sumber kebenaran" tunggal, yang kemudiannya boleh digunakan oleh pelanggannya untuk mendapatkan makna dan digunakan untuk membuat keputusan. Aplikasi berbeza secara meluas berdasarkan pelanggan. Merck KGaA menggunakan perisian Palantir untuk mempercepatkan penemuan dadah. United Airlines Holding Inc. menggunakannya untuk mengoptimumkan laluan penerbangan. Dan AS kerajaan menggunakannya untuk tugas termasuk mengenal pasti bom tepi jalan di Afghanistan, menangkap penipuan cukai dan, lebih kontroversi, mencari orang yang memasuki AS secara haram untuk pengusiran.Pelabur lama Palantir Eric Munson dari Adit Ventures berkata bahawa struktur pengundian agresif syarikat itu perlu untuk memastikan Palantir boleh terus beroperasi tanpa pengaruh pihak luar yang tidak bersetuju dengan perniagaannya. Beberapa kerja syarikat adalah sensitif dari segi politik, tambahnya, dan struktur pengundiannya bermakna pengasas boleh memilih dan memilih pelanggan yang minatnya sejajar dengan kepentingan AS, tanpa mengira tekanan pelabur. "Saya suka bahawa tiada kekaburan di mana kepimpinan berdiri," kata Munson. Alasan itu mempunyai pembelian terhad dengan kumpulan seperti Perkhidmatan Pemegang Saham Institusi, firma penasihat proksi. "Masalahnya ialah kuasa tanpa akauntabiliti," kata Marc Goldstein, ketua penyelidikan AS kumpulan itu. Goldstein memetik kawalan Mark Zuckerberg ke atas Facebook sebagai contoh buku teks tentang terlalu banyak kawalan yang terakru kepada seorang lelaki. Sebagai ahli lembaga pengarah Facebook yang telah lama berkhidmat, Thiel mengetahui struktur itu dengan baik. "Palantir bercakap tentang betapa berbezanya mereka daripada Silicon Valley, namun mereka mengambil aspek yang paling teruk di Silicon Valley dengan ini," kata Goldstein. Palantir sentiasa dipegang erat. Ia baru-baru ini mula menambah ahli lembaga bebas, malah pengarah bebas mempunyai hubungan rapat dengan Thiel, pengerusi lembaga. Musim panas ini, Palantir melantik tiga pengarah baharu, termasuk rakan kongsi 8VC Alexander Moore, yang merupakan pekerja awal Palantir, dan bekas wartawan Alexandra Wolfe Schiff, yang menulis buku yang dipanggil "Valley of the Gods" yang sebahagian besarnya mengenai Thiel. Palantir berkata ia akan mematuhi peraturan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa bahawa ia mempunyai majoriti pengarah bebas dalam tempoh satu tahun selepas diumumkan. Pada masa ini, syarikat itu berkata tiga daripada enam ahli lembaga semasanya adalah bebas. Walaupun ia menambah lebih ramai pengarah, kuasa akan kekal tertumpu di tangan beberapa orang. Menurut pemfailan SEC Palantir, tiga pengasas syarikat—Thiel, Stephen Cohen dan Karp—akan menerima saham Kelas F yang melayakkan mereka mendapat 49.99% daripada kuasa mengundi syarikat, kawalan yang tidak akan terikat secara langsung dengan jumlah saham lain yang mereka miliki. . Strukturnya sangat luar biasa tetapi bukan tanpa preseden, menurut Weisbach, yang berkata keluarga Ford menubuhkan sistem serupa lebih 60 tahun lalu di Ford Motor Co. Syarikat itu juga menetapkan bahawa peratusan undi akan kekal bersama keluarga tanpa mengira kepentingan kewangannya dalam syarikat. Walaupun tanpa mekanisme untuk menyerahkan lebih banyak kawalan pengundian kepada pengasas, Thiel masih akan mempunyai pengaruh yang besar di Palantir. Sebagai pelabur terbesar dalam syarikat, beliau akan memiliki 29.8% daripada semua saham Kelas B, yang memberikan pemegang 10 undian sesaham. Thiel memiliki lebih banyak saham Kelas B berbanding individu atau entiti lain, termasuk Dana Pengasas, firma teroka yang diasaskan Thiel. Kumpulan itu, di mana dia masih berkhidmat sebagai rakan kongsi, memegang jumlah tertinggi seterusnya pada 12.7%.Thiel juga mempunyai kepentingan dalam beberapa entiti yang telah melabur dalam Palantir. Selain penglibatannya dengan Founders Fund, Thiel ialah pelabur dalam dana yang diuruskan oleh firma modal teroka 8VC dan dalam bank saudagar Disruptive Technology Advisers, yang menyelia penyokong Palantir Disruptive Technology Solutions, menurut orang yang biasa dengan perkara itu yang meminta untuk tidak dikenal pasti membincangkan maklumat peribadi. Henry Hofman, seorang penyelidik tadbir urus korporat di firma penarafan korporat Morningstar Sustainalytics, berkata keputusan bersih itu merupakan satu lagi contoh malang pengasas Silicon Valley yang memahami terlalu banyak kawalan.
,