(Bloomberg) — Pelabur mungkin kekal dalam bentuk tunai lebih daripada yang dijangkakan kerana aset selamat yang dilihat sebagai lindung nilai tradisional tidak berjalan lancar, menurut JPMorgan Chase & Co. Peruntukan di atas purata kepada tunai mungkin merupakan akibat yang tidak diingini daripada dasar mudah wang , dengan aset kitaran dilihat terlalu sukar untuk dilindung nilai dalam persekitaran hasil sifar, pakar strategi yang diketuai oleh John Normand menulis dalam nota Jumaat. Pemikiran konservatif itu mungkin tidak cukup popular untuk menjejaskan hala tuju pasaran berisiko, tetapi ia boleh menghalang pelabur daripada menggunakan wang tunai mereka ke dalam kelas aset lain, kata mereka. -berhenti dalam sekurang-kurangnya satu dekad,” kata Normand. "Dinding wang tunai beberapa hipotesis pasti akan mengalir ke dalam ekuiti, kredit dan EM mungkin kekal sangat tinggi selama-lamanya." Indeks S&P 500 telah jatuh kira-kira 8% sejak mencapai rekod pada 2 September di tengah-tengah kebimbangan mengenai penilaian, kebangkitan semula coronavirus dan apabila pilihan raya AS menjadi tumpuan. Tetapi walaupun saham jatuh, syarikat-syarikat seperti Treasuries, yen berbanding dolar, Swiss franc berbanding euro dan emas sama ada melakukan sangat sedikit atau bahkan jatuh. Portfolio lindung nilai seperti yen berbanding semua mata wang, dolar terhadap mata wang pasaran sedang pesat membangun dan emas berbanding dolar AS masih bernilai dipegang, kata JPMorgan, kerana ini telah memberikan keuntungan dalam 60% hingga 80% daripada kemerosotan pasaran saham utama. Bagaimanapun, firma itu melihat pembetulan ekuiti sebagai sebahagian besarnya berakhir. "Dua bulan lagi mungkin akan berakhir diperlukan untuk menyelesaikan ketidaktentuan di sekitar tahap penurunan pertumbuhan dan hala tuju dasar AS, tetapi garis masa itu tidak membayangkan bahawa Oktober dan November mesti membawa kemerosotan pasaran yang ketara,” kata Normand. "Pasaran mungkin tiga perempat melalui pembetulan mereka, dengan mengandaikan bahawa pertumbuhan global tidak menuju ke prestasi sub-trend pada suku keempat." Untuk lebih banyak artikel seperti ini, sila lawati kami di bloomberg.comLanggan sekarang untuk kekal di hadapan dengan sumber berita perniagaan yang paling dipercayai.©2020 Bloomberg LP,
(Bloomberg) — Pelabur mungkin kekal dalam bentuk tunai lebih daripada yang dijangkakan kerana aset selamat yang dilihat sebagai lindung nilai tradisional tidak berjalan lancar, menurut JPMorgan Chase & Co. Peruntukan di atas purata kepada tunai mungkin merupakan akibat yang tidak diingini daripada dasar mudah wang , dengan aset kitaran dilihat terlalu sukar untuk dilindung nilai dalam persekitaran hasil sifar, pakar strategi yang diketuai oleh John Normand menulis dalam nota Jumaat. Pemikiran konservatif itu mungkin tidak cukup popular untuk menjejaskan hala tuju pasaran berisiko, tetapi ia boleh menghalang pelabur daripada menggunakan wang tunai mereka ke dalam kelas aset lain, kata mereka. -berhenti dalam sekurang-kurangnya satu dekad,” kata Normand. "Dinding wang tunai beberapa hipotesis pasti akan mengalir ke dalam ekuiti, kredit dan EM mungkin kekal sangat tinggi selama-lamanya." Indeks S&P 500 telah jatuh kira-kira 8% sejak mencapai rekod pada 2 September di tengah-tengah kebimbangan mengenai penilaian, kebangkitan semula coronavirus dan apabila pilihan raya AS menjadi tumpuan. Tetapi walaupun saham jatuh, syarikat-syarikat seperti Treasuries, yen berbanding dolar, Swiss franc berbanding euro dan emas sama ada melakukan sangat sedikit atau bahkan jatuh. Portfolio lindung nilai seperti yen berbanding semua mata wang, dolar terhadap mata wang pasaran sedang pesat membangun dan emas berbanding dolar AS masih bernilai dipegang, kata JPMorgan, kerana ini telah memberikan keuntungan dalam 60% hingga 80% daripada kemerosotan pasaran saham utama. Bagaimanapun, firma itu melihat pembetulan ekuiti sebagai sebahagian besarnya berakhir. "Dua bulan lagi mungkin akan berakhir diperlukan untuk menyelesaikan ketidaktentuan di sekitar tahap penurunan pertumbuhan dan hala tuju dasar AS, tetapi garis masa itu tidak membayangkan bahawa Oktober dan November mesti membawa kemerosotan pasaran yang ketara,” kata Normand. "Pasaran mungkin tiga perempat melalui pembetulan mereka, dengan mengandaikan bahawa pertumbuhan global tidak menuju ke prestasi sub-trend pada suku keempat." Untuk lebih banyak artikel seperti ini, sila lawati kami di bloomberg.comLanggan sekarang untuk kekal di hadapan dengan sumber berita perniagaan yang paling dipercayai.©2020 Bloomberg LP
,