(Bloomberg) — Senarai risiko yang semakin meningkat di Sepanyol mula membuat pelabur gementar. Hutang negara ketinggalan daripada rali serantau yang telah memacu kadar bon Itali - lama dianggap sebagai pariah Eropah dan antara yang menghasilkan tertinggi - hampir dengan rekod rendah. Itu mengecilkan jurang antara hasil Sepanyol dan Itali kepada yang paling kecil dalam tempoh lebih dua tahun.Citigroup Inc. bulan ini mengesyorkan menjual bon Sepanyol berbanding rakan setara Portugis mereka, memetik kebimbangan fiskal yang semakin meningkat, ketegangan pemisah yang diperbaharui di wilayah Catalonia, dan prospek penurunan taraf kredit selepas Penarafan Global S&P mengurangkan prospek negara kepada negatif. Sementara itu, tolok saham penanda aras negara setakat ini merupakan prestasi terburuk di kalangan indeks utama benua tahun ini. Di tengah-tengah kegelisahan itu terletak satu kebangkitan paling hebat wabak koronavirus di Eropah, meningkatkan kebimbangan bahawa kemerosotan ekonomi negara akan lebih mendalam daripada kawasan lain di rantau ini. Ekonomi sklerotik Sepanyol dan apa yang disebut oleh ketua bank pusat Pablo Hernandez de Cos sebagai pasaran buruh yang "tidak berfungsi", hanya menambahkan kebimbangan tersebut. Bank Pusat Eropah memberikan sokongan melalui program pembelian bonnya, melembutkan tamparan daripada prospek yang semakin gelap. Tetapi kadar pembeliannya dalam beberapa bulan kebelakangan ini telah perlahan, menyebabkan pasaran hutang terdedah kepada penjualan, menurut Jan von Gerich, ketua strategi di Nordea Bank Abp. ” von Gerich berkata. “Risiko terbesar dalam jangka pendek ialah serangan penghindaran risiko yang boleh menambah tekanan ke atas spread, dan ECB lambat bertindak balas dalam pembeliannya.” Saham Murah Hasil daripada semua kekecohan ini ialah saham Sepanyol mula kelihatan murah .Indeks IBEX 35 telah menurun hampir 30% pada 2020 dan telah menyaksikan anggaran pendapatan sesaham berkurangan separuh tahun ini. Itu adalah dua kali ganda kejatuhan ramalan untuk Indeks Stoxx Europe 600 yang lebih luas, menurut anggaran konsensus Bloomberg. Bank-bank khususnya telah menjadi seret di pasaran, disebabkan tekanan margin daripada kadar faedah yang rendah dan larangan ECB terhadap pembayaran dividen. "Itali dan Sepanyol menampilkan antara pasaran paling murah di seluruh dunia," JPMorgan Chase & Co. ahli strategi Mislav Matejka berkata dalam nota bertarikh Okt. 5. Walaupun prestasi mereka bergantung pada prestasi spread persisian dan bank, tambahnya. Angin kencang juga telah mencetuskan ketegangan politik di negara ini, dengan kebuntuan di Catalonia berpotensi menghalang rundingan untuk belanjawan 2021. Pegawai di Jerman melihat keadaan keseluruhan di Sepanyol dengan kebimbangan yang semakin meningkat. Bank-bank termasuk Mizuho International Plc dan Danske Bank A/S telah menjangkakan Sepanyol akan menjual bon melalui sindikasi bulan lepas. Ramalan tersebut kini telah ditolak. Hasil bon 10 tahun Sepanyol hampir kepada rekod terendah pada sekitar 0.22% hasil daripada langkah rangsangan yang belum pernah berlaku sebelum ini daripada ECB. Walaupun kadar pinjaman mungkin tidak akan meningkat dengan ketara memandangkan sokongan itu, masih terdapat peluang untuk pelabur meletakkan kedudukan untuk peningkatan hasil berbanding dengan rakan setara persisian seperti Itali dan Portugal. Pelabur premium menuntut untuk memegang bon Itali dan bukannya Sepanyol adalah pada 54 mata asas , menghampiri paras terendah sejak Mei 2018, dan kira-kira satu perempat daripada paras kemuncaknya tahun lalu. Penyebaran yang semakin mengecil datang dengan ketegangan politik di Itali yang semakin reda selepas kerajaan Perdana Menteri Giuseppe Conte menahan cabaran daripada pesaing pembangkang Matteo Salvini di wilayah pilihan raya bulan lepas. Negara itu juga dijangka menjadi penerima terbesar dana pemulihan Kesatuan Eropah dan akan memperoleh semula paras KDNK 2019 pada 2023, menurut Citi. Sebaliknya, Sepanyol hanya dijangka memperoleh semula kehilangan pengeluaran menjelang 2024, yang terbaru antara 10 terbesar. ekonomi di kawasan euro, pakar strategi Citi Aman Bansal menulis.
,