(Pendapat Bloomberg) — Covid-19 telah menggemparkan industri hiburan dengan cara yang mengancam untuk meninggalkan kesan kekal. Kini, syarikat gergasi korporat seperti Comcast Corp. dan AT&T Inc. yang telah mempertaruhkan masa depan mereka di ruang angkasa — daripada televisyen dan pawagam, ke taman hiburan dan acara sukan — dibiarkan menghadapi pilihan yang tidak selesa: berhenti atau kekalkan langkah menentang peningkatan opprobrium pelabur. Comcast, gergasi kabel yang memperoleh rangkaian TV NBCUniversal, filem studio dan taman tema pada 2013, kini menjadi sasaran pemegang saham aktivis, Pengurusan Dana Trian Nelson Peltz. Dana lindung nilai terkenal kerana mendorong syarikat besar yang tidak perlu untuk kurus dengan menumpahkan aset mereka yang paling lemah. Dalam kes ini, itu ialah NBCUniversal dan juga Sky, unit TV satelit Eropah yang diperoleh Comcast baru-baru ini. Tahun lepas, AT&T turut menarik seorang aktivis, Elliott Management Corp., yang prihatin dengan trajektori aset TV satelit dan Hollywoodnya sendiri. Kesamaan kedua-dua kempen itu ialah keinginan untuk memahami dengan lebih baik kumpulan perniagaan yang mengalami perubahan seismik yang sejak itu telah terjejas teruk oleh wabak itu. Disney, saingan taman tema Universal, berkata pada hari Selasa ia akan melepaskan 28,000 pekerja dari AS. taman-taman.Semuanya datang apabila raja-raja media yang mendirikan konglomerat industri yang menjulang tinggi keluar dari pentas. Pemimpin lama AT&T, Randall Stephenson, 60, menyerahkan tampuk kepada No. 2 pada Julai, manakala Bob Iger dari Walt Disney Co., 69, berundur pada Februari. Satu pengecualian yang ketara ialah Ketua Pegawai Eksekutif Comcast Brian Roberts; dia berumur 61 tahun, dan masih belum ada khabar angin tentang persaraannya. Trian Fund boleh membuat bising atau cadangan sopan dengan harapan dapat mempengaruhi strategi Comcast, tetapi realitinya ialah Roberts tidak boleh disentuh. Beliau telah dilantik sebagai Ketua Pegawai Eksekutif Comcast seumur hidup — demikian kata artikel penubuhan syarikat yang sangat luar biasa: Pengerusi hendaklah En. Brian L. Roberts jika dia bersedia dan bersedia untuk berkhidmat. … Ketua Pegawai Eksekutifnya ialah En. Brian L. Roberts jika dia bersedia dan bersedia untuk berkhidmat. Selama ini En. Brian L. Roberts akan menjadi Ketua Pegawai Eksekutif, dia juga akan menjadi Presiden Perbadanan. Syarat-syarat yang mengikat secara sah ini diperkukuh oleh struktur dwi-kelas saham Comcast. Itu memberikan Roberts 33% kuasa mengundi ke atas raksasa bernilai $214 bilion, yang bermula sebagai sistem kabel Mississippi kecil di bawah mendiang bapanya, Ralph Roberts. Masalahnya, pembinaan empayar Roberts yang lebih muda telah terjejas akibat wabak itu. Coronavirus menyebabkan orang ramai tidak berminat untuk melawat pawagam dan taman tema. Dalam tinjauan pendapat Morning Consult bulan ini, 37% daripada AS orang dewasa berkata ia akan mengambil masa lebih daripada enam bulan untuk berasa selesa menonton wayang semula, dan 42% mengatakan perkara yang sama untuk taman hiburan. Covid-19 juga telah mengganggu liga sukan, menangguhkan Sukan Olimpik dan menyukarkan penggambaran dan memastikan jadual mengikut landasan untuk rancangan TV dan filem baharu. Permintaan pengiklan juga telah kering. Di tengah-tengah semua ini, perang penstriman terus berlaku, dengan aplikasi Peacock baharu NBC semakin pudar di belakang Netflix Inc. dan Disney+. Sky, yang Comcast bergelut dari Disney dan Fox kurang dua tahun lalu, juga mengecewakan. Craig Moffett, seorang penganalisis untuk MoffettNathanson LLC, menganggarkan Sky kini bernilai $10.5 bilion, kira-kira satu perlima daripada apa yang dibayar Comcast. Ia adalah cerita yang berbeza, walaupun, untuk perniagaan warisan Comcast. Penggunaan perkhidmatan penstriman video yang semakin meningkat dan peningkatan bilangan peranti pintar bagi setiap isi rumah mendorong lebih ramai orang untuk mendapatkan perkhidmatan Internet dan kelajuan yang lebih pantas. Comcast telah mendaftar 800,000 pelanggan internet pada separuh pertama tahun ini, hampir mengimbangi 815,000 pelanggan TV berbayar kediaman yang hilang dalam tempoh itu. Unit ini menjana 61% daripada hasil Comcast pada suku Jun dan 77% daripada Ebitda terlarasnya. Pemegang saham sangat menyukai perniagaan ini, sama seperti mereka lebih suka operasi wayarles AT&T berbanding perjudian HBO Maxnya. Kedua-dua syarikat cuba berhujah bahawa terdapat hubungan simbiotik antara kedua-dua belah perniagaan mereka — komunikasi dan hiburan — tetapi ia tidak begitu meyakinkan. Namun mogul media, dalam usaha mereka untuk kuasa, tidak boleh berhenti membeli barangan yang mereka tidak perlukan. Satu pilihan adalah untuk memutarkan NBCUniversal dan Sky, membebaskan mereka daripada beberapa hutang — yang boleh dipikul oleh kabel Comcast — dan membenarkan mereka melabur tanpa halangan dalam kandungan dan penstriman. Comcast kemudian akan dapat membelanjakan lebih banyak untuk pembelian semula saham dan mungkin berkembang lebih jauh ke dalam perkhidmatan 5G mudah alih. Tahun ini adalah peringatan tentang peranan penting yang dimainkan oleh hiburan dalam kehidupan orang ramai, dan betapa rindunya apabila kita tidak dapat memilikinya. Walaupun begitu, masa kini dan masa depan industri ini membingungkan. Mungkin sudah tiba masanya untuk Comcast memberikan kredit pada ciri Hollywoodnya — tetapi semoga berjaya memujuk Roberts. Lajur ini tidak semestinya mencerminkan pendapat lembaga editorial atau Bloomberg LP dan pemiliknya. Tara Lachapelle ialah kolumnis Pendapat Bloomberg yang membuat liputan mengenai perniagaan hiburan dan telekomunikasi, serta tawaran yang lebih luas.
,